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鄂武商A债务预警:5亿债券将到期 138亿负债压顶

时间:2020-02-15    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

原标题:哄抬物价被批!湖北“商超天王”债务预警,138亿负债不轻松

  导读

  在这场影响每一位国人的疫情面前,我们看到了无私奉献与人间大爱,也领略了世间百态!

  作者:王洪臣 雷晨

  近日,武汉武商超市管理有限公司黄石超级生活馆涉嫌哄抬蔬菜价格,被湖北省黄石市市场监督管理局查处。

  据小债了解,武汉武商超市管理有限公司是武汉武商集团股份有限公司(下称“鄂武商A”,000501.SZ)的全资子公司。

  就在这条消息发布几天前的2月3日,鄂武商A公告称,为满足梦时代项目建设需要,公司以武商梦时代项目在建工程提供抵押,适时转现房抵押,向平安银行武汉分行申请70亿元贷款,贷款期限12年。

  疫情之下,总负债138亿的鄂武商A贷款70亿押注梦时代项目,而不久后,公司还将有一笔5亿元的债券到期。

  01、5亿债券将到期,138亿负债压顶

  公开资料显示,鄂武商A是湖北省最大的综合性商业企业,其前身是创建于1959年的中苏友好商场,目前的控股股东为武汉商联(集团)股份有限公司(下称“武商联”)。1992年,“鄂武商A”在深交所上市,成为“中国商业第一股”。

  公司主要从事购物中心和超市业务,近年来,这两项业务给公司带来九成以上的营收。财务数据显示,公司2019年前三季度营业收入为128.81亿元,同比下降0.42%;同期净利润为8.18亿元,同比增长4.52%。

  目前,公司存续一只超短融债券“19武商SCP001”,债券发行于2019年7月,规模5亿元,票面利率3.56%,将于今年4月14日到期。

  截至2019年三季末,公司总资产为228.6亿元,其中流动资产65.85亿元,账面货币资金有23.99亿元。负债方面,公司资产负债率达到60.43%,总负债为138.12亿元,其中流动负债128.4亿元。

  对比流动负债与流动资产、货币资金可见,公司的资金链并不乐观。而小债发现,流动负债高于流动资产的现象在过去几年一直存在。

  另外,从短期偿债指标来看,2019年三季末公司的流动比率为0.51、速动比率为0.25,较2018年末分别下降4.5%和4.79%。可见,公司的流动性比上年有所下降。

  值得注意的是,公司每年九成以上的收入来自省内。作为武汉国资委旗下四大商超之一,它与武汉中商、中百集团汉商集团均已搭上资本的快车,这四家商超基本上成了湖北市场的商超天团,外地的商超公司压根挤不进来。

  鄂武商A的地域属性在股权结构上也有所体现。据东财数据,目前,公司大股东是武商联,持股21.55%。通过层层穿透,武汉国资委是武商集团的实际控制人。

  此外,小债还注意到,知名民营资本系族“银泰系”持有武商集团15.95%的股份。“银泰系”与武汉国资此前为了争夺武商集团的控制权,曾有一段长达十年的“激烈厮杀”。

  02、与“银泰系”十年纠葛,70亿贷款揪心

  这场股权争斗起源于2000年初,鄂武商A、中百集团、中商集团等武汉国资委旗下的三家商业上市公司为避免同业竞争,试图进行股权整合。2005年,正在向外扩张的浙江“银泰系”出资5亿,成为鄂武商A第二大股东。

  此后,“银泰系”持股达18.11%,一度成为鄂武商A第一大股东。为保住控制权,武汉国资与天泽控股有限公司结为一致行动人,夺回第一大股东地位。

  2011年初,“银泰系”通过二级市场连续增持,想要抢夺鄂武商A控制权,武商联及关联方与武汉经发投、武汉开发投、武钢实业等签订一致行动人协议,以0.04%微弱股权优势保住控制权。同年8月,武商联与一致行动人发出要约收购,以5.38亿元增持5%股权,并最终以10%的持股优势,逼退银泰。

  2017年,阿里巴巴入股银泰,主导加强银泰商业与鄂武商A合作,这场争夺战才算落下帷幕。

  虽然与“银泰系”的股权持久战结束了,但鄂武商A、中百集团、中商集团的同业竞争问题并未得到解决。

  2019年7月,三家公司共同的控股股东武商联再次承诺,将在两年内解决同业竞争问题。

  这一多年没有解决的问题,两年内能解决吗?对此小债不做置评。而对于鄂武商A来说,“火线”贷款70亿押注的梦时代项目,已经不能再等了。

  据小债了解,鄂武商A此前曾透露,梦时代项目正按进度施工,力争2019年底实现主体结构局部封顶。而进入2020年,这一被寄予厚望的项目不仅未能如预期中完工,鄂武商A还以在建工程做抵押借了70亿。

  疫情之下,鄂武商A这一项目的资金链及后续建设运营,无疑将面临重重考验。这将对公司未来的发展及债券有何影响呢?欢迎在下方评论留言。

责任编辑:李铁民

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